La crisis inmobiliaria durará como mínimo cuatro años y será tan dura como la de Irlanda
3 de Agosto de 2008 · Clasificado en: Noticias , trackback
Se puede decir más alto pero no más claro: España sufrirá un ajuste inmobiliario de, aproximadamente, cuatro años y será más intenso en actividad que en precios. Esta es la principal conclusión del estudio Situación Inmobiliaria, del BBVA, que además apunta que nuestro país vivirá una de las mayores correcciones junto a Irlanda y a Dinamarca.
“El ajuste será largo y la aplicación de los planes de infraestructuras tendrá un impacto positivo, sobre todo a largo plazo, pero de magnitud limitada”, afirma José Luis Escrivá, economista jefe del Grupo.
El choque financiero global ha provocado un severo deterioro del entorno internacional. Las tensiones en los mercados financieros han repuntado durante las últimas semanas, lo que condicionará más aún la posibilidad de la financiación. No hay que olvidar que el aumento de la inflación está erosionando la capacidad de compra de los hogares.
El ajuste inmobiliario está siendo generalizado en los países de la OCDE. Para encontrar la razón de esta debilidad “hay que apuntar en dirección a los factores financieros”: la subida de los tipos de interés a partir de finales de 2005; la desaceleración en Estados Unidos y en algunos países europeos, y, sobre todo, la crisis financiera desencadenada en el verano de 2007.
Ajuste intenso en España
Desde mediados de 2006 el mercado residencial español está inmerso en un período de ajuste, intensificado en los últimos meses. Este proceso está siendo más intenso en cantidades que en precios.
El ajuste de la actividad constructora se está acentuando desde el segundo semestre de 2007. Si vamos más atrás en el tiempo, comprobamos que los visados de obra nueva residencial se vienen desacelerando desde septiembre de 2006. Esta sorpresa de crecimiento a la baja también se registra en las transacciones de compraventa de vivienda: en marzo de 2008, mostraron caídas del 32% para la vivienda usada y del 13% para la vivienda nueva.
Por otro lado, el ajuste de los fuertes crecimientos de precios observado durante los primeros años de la década se inició en 2005. La dinámica de crecimiento moderado ha continuado hasta la actualidad, de manera que en junio de 2008 se presentó un crecimiento del 2% interanual.
La obra pública compensará parcialmente
En dos de las tres últimas desaceleraciones, la tasa de inversión en infraestructuras aumentó, contribuyendo a suavizar el ajuste. Las infraestructuras “tendrían un impacto positivo y significativo pero sería a largo plazo”, tal y como afirma Escrivá. No obstante, como instrumento de estabilización económica en España, si impacto es limitado.
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